标普调降美国评级所引发的金融旋风让全球股市陷入猛烈震荡之中，上证指数也以一年新低来回应此事。而在新低后，市场是否会进行下一阶段寻底之路？

分析人士表示，A股多空平衡显然已被打破，市场重心将逐步下移，但短期继续大幅下挫的空间非常小，而今日公布的经济数据情况或会为短期走势制造反弹契机。

投资者对经济预期没底当下市场环境依然处于货币政策趋缓的等待期、验证期，但因遭遇动车事件及欧美股市暴跌等两只黑天鹅袭击，市场创出今年调整以来的新低。”东北证券(000686,股吧)分析师沈正阳指出，欧美股市的前景依然堪忧，市场不确定性增加，使得A股与海外股市出现了联动。

 

湘财证券首席经济学家李康则认为，投资者对未来的高度不确定，或导致全球股市连续出现较为激烈的反应。不过美国经济形势目前好坏参半，2008年危机时那种不可控的趋势没有再现，资本市场崩盘的可能性较小。在这场席卷全球的风暴中，A股股市难以独善其身。但偏低的估值，决定了A股的下行空间将较为有限。

李康指出，此次全球股市大跌的起因是美国在处理债务危机上的“玩火的态度”，但美债上限毕竟已上调20余次，波及多国的欧债危机也还不足以动摇欧洲经济的根本。“基本面没有那么糟，之所以大跌，是因为投资者对经济发展的预期没有底。”

“若全球经济二次探底，外需的急降将加大中国经济的风险；美国若推第三轮量化宽松政策，中国应对通胀的压力将随之上行。但考虑到A股当下偏低的估值，上述因素带来的影响较为有限，大跌更多的是投资者对外部市场震荡的一种情绪化反应。”对于市场未来走势，李康表示，虽然全球经济面临二次探底的风险，但中国经济的基本面目前没有问题，“硬着陆”的说法言过其实。本周二统计局将公布7月份主要经济数据，若数据利好，A股或迅速迎来反弹。 2500点一线有望暂止跌

虽然沈正阳对后市的观点不如李康乐观，但在他看来，如果今日公布的经济数据能为A股走势制造一定的祥和气氛，则上证指数进一步下跌的空间确实已不多。

目前美股的情势犹如A股2009年8月、或者2010年4月。”沈正阳指出，彼时，在2009年8月货币政策“微调”以及2010年4月地产调控新政的冲击下，在“政策退出”的大背景下，A股均出现了类似于美股当下的跳水式下跌。

 根据1987年、1991年、2001年、2008年等历次美股大跌的规律，历次股市首次回落的幅度大致在15%左右。考虑到美股已经回落了10%、从数据经验的角度，沈正阳大致预计在QE3未推出的情况下，美股道琼斯工业指数可能在10700点即再回落5%的位置阶段企稳；而如果QE3推出，则可能美股反弹的时点会来的早些。

又根据美股暴跌4%、A股周五暴跌2%的美股与A股联动的压力测试，如果美股还有5%的跌幅，则预计A股再次回落的幅度在2%左右，大致在60点。”沈正阳判断，A股在后续外围股市不稳定的冲击下，上证指数存在进一步回落的可能，但考虑到昨日大跌近百点，短期或会出现脉冲式上扬走势。

 上海证券分析师蔡钧毅的判断则更为谨慎，在他看来，市场多空平衡已经被打破，下半年将呈现“且战且破”的走势，触及前期低点2319一线也完全有可能。

“外盘走势是短期影响A股的最重要因素，但市场不会出现连续暴跌，预计在上证指数2500点区域会出现新的平衡，而这也为结构性机会创造土壤。”蔡钧毅认为，市场趋势一旦成立，便不会马上翻转。

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